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Serenor Capital
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Expertises / Suivi

Suivi de portefeuille et stratégie de récupération

Après l’acquisition, nous comparons les récupérations réalisées aux hypothèses ayant servi à fixer le prix, et nous coordonnons les travaux dont dépend la convergence entre les deux.

Quand cette mission intervient

  • Un portefeuille vient d’être acquis et l’investisseur ne dispose d’aucune équipe locale pour en assurer le suivi.
  • Les encaissements transitent par un ou plusieurs servicers et l’investisseur souhaite une lecture indépendante de leur performance.
  • Les encaissements arrivent, mais sans que l’on puisse déterminer si l’écart porte sur les montants ou sur les délais.
  • Une proposition transactionnelle est sur la table et l’alternative contentieuse n’a pas été chiffrée.
  • La prévision de récupération n’a pas été actualisée depuis l’acquisition.
  • Un actif a été repris et doit désormais être détenu, géré puis cédé.

Questions auxquelles nous répondons

  1. 01Les récupérations sont-elles en avance ou en retard par rapport aux hypothèses ?
  2. 02Pourquoi ?
  3. 03Quelles expositions nécessitent une intervention ?
  4. 04Faut-il accepter une proposition transactionnelle ?
  5. 05Faut-il poursuivre l’exécution ?
  6. 06Le rendement attendu a-t-il changé ?
  7. 07Quels travaux de gestion ou procédures juridiques sous-performent ?

L’analyse ne s’arrête pas à l’acquisition.

La performance du portefeuille doit être comparée en permanence aux hypothèses utilisées lors de l’acquisition.

Cette discipline permet d’identifier rapidement les écarts, d’ajuster la stratégie de récupération et d’améliorer les analyses futures.

À l’acquisition

Après l’acquisition

  • Récupération attendueEncaissements réalisés
  • Calendrier attenduDélais constatés
  • Coûts juridiques attendusCoûts constatés
  • Coûts de gestion attendusCoûts de gestion constatés
  • Produit attendu des sûretésProduit réalisé sur les sûretés
  • Prévision de récupération initialePrévision de récupération actualisée
  • Rendement attenduRendement attendu actualisé

Contenu de la mission

01

Reporting et analyse des écarts

  • Reprise du modèle d’acquisition sous forme de référence de suivi
  • Comparaison prévisionnel / réalisé, mensuelle ou trimestrielle, par segment et par exposition
  • Imputation des écarts : montant, délai, coût, ou hypothèse non vérifiée
  • Prévision glissante de récupération et actualisation du rendement
02

Pilotage des expositions

  • Stratégie de récupération pour chaque exposition significative : paiement amiable, transaction, restructuration, exécution ou cession
  • Évaluation des propositions transactionnelles au regard du résultat modélisé de l’exécution, net des coûts et des délais
  • Analyse des restructurations lorsque le débiteur poursuit son activité
  • Liste des expositions appelant une décision de l’investisseur
03

Coordination des intervenants

  • Suivi de la performance des servicers au regard des objectifs et des standards de reporting convenus
  • Coordination des conseils externes sur les dossiers d’exécution, avec suivi des étapes procédurales
  • Instruction et revue des travaux des experts, intermédiaires et gestionnaires d’actifs
  • Rapprochement des encaissements entre le reporting du servicer, les relevés bancaires et le modèle
04

Sûretés et actifs repris

  • Suivi de l’état, de l’occupation et de la situation juridique des biens grevés
  • Suivi des coûts de portage, de la commercialisation et de la cession des actifs repris
  • Évaluation du calendrier de cession au regard de l’hypothèse retenue dans le modèle

Déroulement d’une mission de suivi

  1. 01

    Référence

    Reprendre ou reconstruire le modèle d’acquisition et arrêter les hypothèses par rapport auxquelles le portefeuille sera mesuré.

  2. 02

    Circuit d’information

    Convenir des champs, de la fréquence et du format de reporting attendus des servicers, des conseils et de la banque domiciliataire.

  3. 03

    Écarts

    Comparer les encaissements à la référence et imputer chaque écart à une cause identifiée.

  4. 04

    Décisions

    Soumettre à l’investisseur les questions de transaction, d’exécution et de cession, alternatives chiffrées à l’appui.

  5. 05

    Prévisions

    Actualiser le profil de récupération et le rendement attendu, en documentant ce qui a changé et pourquoi.

Livrables types

  • Référence de suivi issue du modèle d’acquisition
  • Reporting périodique : encaissements, écarts, prévisions, rendement
  • Dossiers par exposition significative
  • Notes de décision sur les transactions et les procédures d’exécution
  • Revue de performance des servicers
  • Prévision de récupération et rendement actualisés
  • Dossier de reporting investisseurs et prêteurs

Périmètre

Notre positionnement n’est pas celui d’un centre de recouvrement de masse.

Nous aidons l’investisseur à suivre le portefeuille, évaluer les différentes options de récupération et coordonner les spécialistes financiers, juridiques et opérationnels concernés.

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Si vous étudiez une acquisition, préparez une transaction ou suivez un portefeuille déjà acquis, nous serions heureux d’échanger sur la situation.

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